10月24日以来，A股指数开动执续飞动反弹，但结构分化特征昭着，小盘指数阶段性说明强于大盘指数。商场成交量能环比昭着放量，投资者心境显赫改善，但增量资金入场积极性有待教育，上行驱动略有不足。同期上周A股商场行情先扬后抑葡京娱乐百家乐，关节指数多半收涨但延续结构分化方法，其中上证综指、深证成指以及创业板指数分辨高潮0.27%、1.27%和1.88%，报收3038.97、9978.54和2005.24点，上证综指及创业板指数分辨站稳3000点和2000点，但深证成指10000点整数关隘得而复失。

　　上周期指对应四大现货方向指数中上证50下落0.94%，沪深300、中证500以及中证1000指数分辨高潮0.07%、1.14%和1.93%。行业层面，上周申万一级31个行业多半收涨，其入彀算机、汽车、通讯涨幅靠前，而食物饮料、电力开发、建筑材料则跌幅靠前。

外围负面影响缓解

　　10月份A股商场指数超预期回落主要原因有以下三点：一是宽财政推升其永久国债供给压力，十年期好意思债收益率一度冲突5.0%关隘，执续强势上行的好意思债收益率以及强势好意思元指数压制风险金钱偏好并使得北向资金延续净流出方法；二是“十一”长假后巴以地缘政事冲突愈演愈烈，商场避险心境陡升葡京娱乐百家乐，群众权利商场共振下行；三是“十一”长假后A股商场资金面呈现偏紧方法，除北向资金执续净流出的压制外，多地突出再融资债券集会刊行也对商场流动性形成阶段性挤出效应，同期两起IPO刊行信用风险事件也给商场资金面心境酿成了一定影响。

　　通过分析笔者觉得，刻下A股商场指数层面反弹的可执续性仍然存在。第一，11月份以来，好意思债商场波动与上月形成显著对比，十年期好意思债收益率高位显性回落特征昭着，上周五如故回落至4.50%下方，同期近期好意思国非农处事、通胀、PMI等多项数据不足预期，肖似好意思债供给抵制的担忧边缘削弱，商场投资者对好意思联储后续加息的预期昭着调降，致使有机构如故开动预期并阶段性计价2024年好意思联储降息场景。因此，笔者中性偏乐不雅地觉得好意思债收益率手艺性顶部结构已设立，除非发生超预期性事件冲击，不然好意思债收益率将开启下行周期。不管从外资流入照旧从估值竖立角度看，好意思债收益率均将对A股商场运行起到正面影响。

　　第二，中东地缘事件仍在演绎，但地缘风险带给本钱商场尤其是权利商场的负面影响如故显性缓解，参考近期国外原油商场走势，笔者觉得地缘政事成分概况率不会再度成为主走动逻辑。

　　第三，从资金供需角度看，11月以来北向资金仍然呈现净流出方法，但环比来看，月内净流出压力镌汰。若是好意思债收益率下行方法执续，同期中好意思经贸关系自中好意思元首会晤后能够赢得内容性改善，那么外资净流入积极性将执续增强。此外葡京娱乐百家乐，筹商到后续中央经济职责会议窗口行将掀开，阶段性稳增长增量计策预期发酵对A股商场指数运行雷同具有偏多驱动。

成长板块仍占上风

从该市民的表述看，其购买手机是应女方的要求，且交付手机的场合是二人的订婚仪式，当时双方亲友均在场见证，故这部手机明显具有彩礼的性质。

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　　近期四大股指期货物种之间的结构分化特征较为显赫，笔者觉得，关节成分在于分子端国内经济竖立冉冉而分母端估值竖立驱动阶段性增强，在成长与价值之间商场投资者更偏好成长。国内经济基本面边缘企稳但进取竖立弹性仍受制约，地产端未见昭着复苏令国内信用周期难以有用扩展，商场对国内经济强复苏预期仍然偏低，这在很猛过程上施压权重行业占比更高的IH以及IF。

　　上周月度关节性经济数据陆续裸露，从商酌金融数据不错看出，10月社融和东谈主民币信贷数据略低于商场预期，政府债券孝敬了主要增量，企业部门和住户部门信贷需求仍待竖立。固定金钱投资方面，10月份国内房地产投资仍然守护收缩景况并显性负担全体投资，房地产开发投资当月同比降幅在10%以上，商品房销售尚未企稳，新址购买意愿仍然不高，10月商品房销售额和销售面积同比降幅分辨为8%以上和10%以上。房企开发资金同比降幅略缩窄但降幅仍高达17%，房企资金链条压力未降。若是好意思债收益率能够顺利参加下行周期同期国内流动性宽松环境执续，参照历史素质，国内经济基本面冉冉复苏方法下成长板块概况率仍占上风。

　　综上，短期期指仍守护偏多判断，一是近期中央财政落地增发1万亿元国债，尽管月内降准降息糟塌，可是中央经济职责会议窗口行将掀开，商场对增量计策空间仍有较强预期。二是中好意思元首妥贴会晤，两边在军事调换、禁毒、景观等多限制杀青共鸣，后续中好意思经贸关系有边缘向好驱动。三是近期好意思债收益率回落昭着，商场对好意思联储执续加息的预期显性调降，北向资金净流入能源将执续增强。四是国内增量“活跃本钱商场、提振投资者信心”举措执续高频落地，中央汇金开动增执四大行股份同期购买ETF，财政部发文蔓延国有交易保障公司绩效观测周期以荧惑险资入市。投资策略方面，前期低位进场多单提议延续执有，品种方面，短期IM、IC或更占上风，刻下指数层面的结构分化特征并非极致景况，驱动逻辑也较为明晰。（作家单元：中泰期货）

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